80.56%印刷企业实现赢利 流动性低迷待突破

80.56%印刷企业实现赢利 流动性低迷待突破

 　　截至5月16日，在全国中小企业股份转让系统中归类于“印刷和记录媒介复制业”的企业共有37家，除新图新材5月10日挂牌并未发布年度报告外，36家登板印企均于4月29日前发布了2015年年报。
综合来看，营收比去年同期增长的企业达到了23家，实现赢利的企业为29家。电商平台持续发力，高新技术企业引领产业发展，登板企业交出的成绩单可谓“亮眼”，但在这红火背后也存在着一些隐忧。
　 80.56%实现赢利
　　新三板上市印刷企业多为初创型、成长型企业，资产规模和经营性现金流与主板上市企业存在显著差距，但新三板企业也表现出了“初生牛犊不怕虎”的精神，扩张速度不容小觑。
　　具体来看，2015年新三板印刷企业营收总额为59.42亿元，营收超过1亿元以上的企业为18家，占总量的一半。营业收入超过5亿元的企业为3家，分别为虎彩印艺、天元集团与龙利得，其中虎彩印艺以12.24亿元的营收稳坐榜首。
　　36家企业中，23家实现业绩增长，约占总体数量的2/3，彩虹光、天元集团、法兰智联等14家企业营收实现两位数以上的中高速增长。其中彩虹光成了一匹“黑马”，2015年营业收入相比上年增长269.21%，翻了近两番。
　　从归属母公司股东的净利润指标来看，仅有7家净利润为负数，80.56%实现了赢利。在36家企业中，一半企业的净利润实现了两位数以上的中高速增长，增速位列前三的分别是柏星龙（4112.68%）、同里印刷（803.27%）与达美程（640.66%）。
　找亮点 电商再建新平台
　　上新三板融资，资本力量的影响力开始在印刷电商中显现。在原有平台持续发力的同时，新平台的建设也被印刷电商提上了日程。2015年有福科技“云印刷”平台、虎彩印艺“简印”APP纷纷落地，成为企业拓展业务领域、增强赢利能力的新助力。
　　去年2月，有福科技自主研发的新平台“云印刷”上线运行，为中小企业提供产品定制服务。依托“有福网 云印刷”的平台优势，有福科技形成了具有持续发展能力的印刷品个性定制产业布局。2015年有福科技营业利润收入增长6.96%，印刷产品定制等高毛利率产品在收入结构中占比提高。
　　去年10月，虎彩印艺正式推出智能化的照片书、台历、照片卡制作应用“简印”APP，成为公司个性化影印业务的一大新亮点。在原有“虎彩影像”网站的基础上，“简印”APP将个性化产品及服务直接销售给个人消费群体，将虎彩印艺的销售渠道拓展至移动互联网领域。根据年报，2015年虎彩印艺个性化印品的营业收入增长432.71%。
　 争做“高企”享优惠
　　在36家企业中，有19家企业被认证为高新技术企业，依据法律规定，减按15%的税率征收企业所得税。税收优惠的获得，能改善企业现金流，增强企业经营成果。根据年报资料，营业收入排名前5的企业与净利润排名前4的企业均为高新技术企业。这些登板印刷企业，积极储备技术力量以满足高新技术企业的资质要求，技术研发、创新生产成为风潮。
　  分析数据，19家“高企”的2015年平均营业收入为2.53亿元，远超17家非“高企”的平均营业收益6677.03万元。19家“高企”的平均净利润（1417.98万元）也是17家非“高企”（20.13万元）的70多倍，可见“高企”在登板企业中的引领作用。
　　在登板印企净利润增幅榜上排名第一的柏星龙，2015年持续加大自主创新力度，新获得发明专利3项、实用新型专利3项、作品著作权30项、注册商标41项，公司自主研发的包装盒防伪装置，仅泸州老窖一家客户就购买了786.2万套。直接以专利技术提升销售，成为柏星龙实现净利润增长4112.68%的一大绝招。
　　除满足高新技术企业的认定标准外，登板印刷企业还需持续创新以通过资质复审与重新认定。高新技术企业资格每满3年一复审，每满6年重新认定，若不能持续满足认定标准，将不再享受相关税收优惠。如天鸿新材，因在2015年未能通过资质复审，企业所得税由15%变为25%，导致经营成本加大，营收略低于上年，未能实现增长。
　　看现象 流动性低迷待突破
　　相比于竞价交易，新三板的做市转让与协议转让制度并不利于提升流动性，在整个市场的流通股本方面，做市转让企业更小于协议转让企业。在36家上市新三板的印刷企业中，只有有福科技与虎彩印艺采用做市交易，其他34家均为协议式，后者数量远多于前者，导致新三板印刷市场整体交易量稀少，流动性低迷。
　　
　　从2015年年报上看，36家登板印刷企业中虽有12家通过定向增发方式募集资金，但交易并不活跃，筹得资金多用来补充公司流动资金，募集金额在1000万元-1亿元不等。36家企业中，多数企业未存在股票发行事项。2014年就已挂牌的金冠科技、四平包装等在今年年报中“是否存在股票发行事项”一栏中仍显示为“否”，目前尚未融到资金。
 　虽然发展新三板是国家的战略方向之一，但是很多公司不一定能够享受到政策红利。一些融资困难、流通性较差的企业股票，有可能沦为“僵尸股”。而在新三板分层方案落地后，创新层企业的流动性及估值有望提升，或会带动基础层企业活跃，“上下联动”推动登板印刷企业走上良性竞争的格局。